资金方面
今日资金面呈现紧张态势。早盘市场小量融出加权隔夜，押利率加权bid大量，押信用+20-30bp成交。7天押利率加权bid、押信用2.70%-2.80%ofr。14天-21天跨月期限押信用2.80%-3.10%ofr。午盘过后，资金面仍旧紧张，隔夜押利率加权、押存单+20bid，供不应求，基本成在+30bp以内；7天押利率2.76%bid，少量成交。直至尾盘，市场始终谨慎融出，各机构勉强平盘。中长期方面，14天-21天跨月押利率2.55-2.6%bid、2.75%ofr；1M押利率2.9-3.0%、押信用3.1%ofr，成交少量；3m跨年押信用卖盘报3.10%，成交寥寥。
一级方面
利率方面，今日发行0.2486年期，30年期国债。其中0.2486年期国债发行规模150亿，边际利率2.2894，加权利率2.2406，全场倍数2.61，边际倍数1.17，边际综收较估值高1.86BP，边际利率较估值高1.86BP；30年期国债发行规模340亿，边际利率3.7991，加权利率3.7991，全场倍数2.11，边际倍数5.85，边际综收较估值高2.72BP，边际利率较估值高2.16BP。
信用方面，今日共簿记6只超短，2只短融，11只中票，3只永续， 1只金融债，含1只动态规模发行债券，总规模189亿，较昨日524.2亿的发行量大幅下降，新券多为AAA及AA+评级。今日资金面均衡，一级投标情绪较为平淡。主要参与机构为基金及券商。超短融方面，19宜昌高新SCP001，受到机构追捧，全场收量近3倍，边际3.48；19广新控股SCP009定价2.5%发行。短融方面，19宣城国资CP001表现强劲，下限从3.5打开至3.0，全场4.2倍，最终票面3.42。 中票方面，19电力开发GN001，收量近3倍，目前边际4.3；19拉萨城投MTN001，全场近两倍，目前边际4.8；19闽高速MTN004，全场近两倍，目前边际4.19。永续方面，19长沙城投MTN001的3年期及5年期均已满量，边际分别在4.5及5.0。
一级方面，本周短融中票公告发行额合计1989亿，较上周360.8亿的发行量大幅上升。发行额位居前五位的行业包括城投，电力，综合投资，地产，高速等。从债券发行品种来看，共发行86支超短融和28支短融共计1193亿元；中期票据56支总计796亿元。从债券评级来看，本周发行债券以AAA为主，发行规模为1580亿元，AA+及AA债券规模分别为294亿元及115亿元。本周一级市场主要参与机构类型以基金、券商和银行为主，节后第二周，市场整体参与情绪极佳。本周取消发行的债券有：19中天科集SCP004，由于收量原因取消发行；19大同煤矿SCP019，由于价格原因取消发行；19春华水务SCP002，由于收量原因取消发行；19春华水务SCP003，由于收量原因取消发行；19湘高速MTN005，由于价格原因取消发行；19北部湾MTN001，由于收量原因取消发行。
市场方面
1．【央行开展300亿元7天期逆回购操作】央行公开市场开展300亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期，因此净投放300亿。2. 【中国第三季度GDP同比增长6%】中国第三季度GDP同比增长6%，前值6.2%。此前，有13家机构预测今年三季度GDP增速，预测平均值为6.1%，其中，最大值为6.4%，最小值为5.9%。引导表
明日新债
个券点评
【1.80】19中化股SCP010，20亿，AAA，35D，央企，缴款2019/10/17发行端精心准备，1.8%成功发行！
【2.9】19绍兴城投SCP002,10亿,AAA,70D,国企,缴款2019/10/18发行人是绍兴市主要城投平台，区域经济实力较强，但政府债务压力较大，整体资质一般。本期簿记共三轮引导，首轮边际3.4%，全场倍数1.41；次轮按10亿发行量统计，全场倍数1.7，边际3.02%；终轮按10亿发行量统计，全场倍数1.7，最终票面价格2.9%，全场倍数2.03倍，成功发行。
【5.50】19华晨SCP002,10亿,AAA,270D,国企,缴款2019/10/18经过发行端的努力运作，最终规模、10亿票面5.5%发行成功，可喜可贺可歌可泣。
【4.10】19永煤SCP014,10亿,AAA,270D,国企,缴款2019/10/18经过三轮引导，本期超短全场收量1.45倍，资管参与热烈，最终发在4.10，符合发行人预期，相同主体252D估值在4.04，本次发行结果基本符合二级市场情况。
【3.18】19万科SCP001，5亿，AAA，270D，公众，缴款2019/10/18地产龙头，以住宅开发为主，销售量居前。首轮全场1.3倍，大部分都在边际上限3.70%占坑，指导小区间3.0-3.3%；第二轮全场1.5倍，目前边际在3.6%；终轮全场1.7倍，目前边际在3.5%，发行人预期在3.1-3.3%；发行票面3.18%，边际1倍。1.05Y的15万科MTN001估值3.3%。
【5.95】19宝龙SCP004,3亿,AA+,180D,外企,缴款2019/10/17经过市场和发行端的共同努力，本期超短融最终票面为5.95%，成功发行。
【3.35】19拉萨城投SCP001，5亿，AA+，270D，国企，缴款2019/10/18拉萨核心平台，补助支持力度大，政府项目为主。首轮全场约2.2倍，边际3.8%；第二轮全场约3.2倍，边际3.54%，小区间3-3.5%；终轮全场约4.1倍，边际3.37%；票面3.35%，全场4.1倍。
【5.3】19银建SCP001,2.1亿,AA,180D,集体,缴款2019/10/18经过主承的不懈努力，本期超短融最终票面5.3%，发行规模2.1亿，成功发行。
【3.28】19河钢集CP004，25亿，AAA，366D，国企，缴款2019/10/18公司控股河钢股份，受供给侧改革影响钢价回暖，盈利有所提升，但母公司仍然亏损，负债率高，债务负担不小。首轮指导边际3.68%，全场1.34倍；第二轮边际3.59%，全场1.6倍，313D的19河钢集CP003估值3.17%，发行端要求3.2%以内；最终票面3.28%，边际1.75倍。
【3.78】19金融街投MTN001,37亿,AAA,3,国企,缴款2019/10/18发行人是北京市西城区国资委下属地产运营企业，持有金融街31%的股权，外部融资渠道畅通，股东支持力度较好。本期簿记共四轮引导，首轮全场1.13倍，边际在4.30%，引导小区3.4-3.8；次轮全场近50亿，边际4.30%；第三轮全场近60亿，边际4.0%；终轮边际3.88%，边际倍数6.25倍，最终票面3.78%，成功发行。
【4.50】19闽高速MTN003，10亿，AAA，10年，国企，缴款2019/10/18福建省高速公路建设、运营和管理的最主要主体，省内具有垄断性，收入和盈利较稳定。指导边际利率4.90%，全场倍数2倍左右；票面利率4.50%，边际倍数2.14左右。9.99Y的19闽高速MTN001估值4.48%。
【4.8】19连云城建MTN002,8亿,AA+,5,国企,缴款2019/10/18发行人是连云港市主要城投平台，区域地方债务负担较重，整体资质较弱。本期发行共两轮引导，首轮全场1.5倍，上限大量占坑，引导小区间4.6-4.9；次轮全场1.8倍，边际4.92%，引导小区间4.6-4.8，最终票面4.8%，成功发行。二级市场上，同主体4.72Y中票估值为4.7%，本期发行结果高于二级市场估值。
【取消发行】19北部湾MTN001，5-10亿，AAA，3+N，国企，缴款2019/10/18广西北部湾国际港务集团有限公司由广西国资委全资控股，营收主要来自港口业务和贸易业务，公司的港口业务均由上市公司北部湾港运营，子公司华锡集团代偿广西有色债务出现债务违约，现已重组。本期中票因募集不足，取消发行。
【5.37】19浙江交工MTN002,4亿,AA+,3+N,国企,缴款2019/10/18发行人是浙江省国资委下属三级子公司，浙江交投二级子公司，股权层级较低，业务盈利能力较弱，且负债规模较高，资质一般。本期簿记共两轮引导，首轮边际5.8%，全场1.2倍，发行人预期5.3-5.5%；次轮边际5.4%，全场1.4倍，发行人现预期5.2-5.3%，最终票面5.37%，全场1.45倍，成功发行。二级市场上，同主体2.52Y+N永续债利率为5.17%，本期发行结果高于二级市场估值。
【3.74】19红狮SCP006,3亿,AAA,162D,民企,缴款2019/10/17【1.2】浦发CRMW003,0.3亿,-,162D,19红狮SCP006,缴款2019/10/18发行人是全国性大型民营水泥企业，是浙江省工业行业龙头骨干企业，实力强劲。本期超短配CRMW，CRMW规模0.3E，创设费率1.2%。本期超短发行过程顺利，经过两天簿记后成功发在3.74%，全场1.6倍。二级市场上，168D的19红狮SCP005的估值是3.84%，一级发行结果低于二级水平。
【3.29】19江阴公SCP001,7亿,AA+,180D,国企,缴款2019/10/17江阴市经济和财政实力较好，全国综合竞争力百强县排名前三，江阴公此次发行超短首轮全场收量1.19倍，边际3.6%，引导后全场增至1.46倍，边际下行至3.5%，发行人预期不超过3.4%，最终票面发在3.29%。该主体291D中债估值3.28%，此次发行结果基本符合市场预期。
【3.45】19山西建投SCP004,5亿,AA+,270D,国企,缴款2019/10/17发行人是山西规模最大的综合性建筑集团。本期超短受到了投资者的热捧，首轮调整全场收量达1.8倍。三轮调整后，边际从4.0%下行至3.53%，最后成功发在3.45%，全场3倍，符合发行人低于3.50%的预期。
【6.8】19皖北煤电SCP006,5亿,AA,270D,国企,缴款2019/10/17本期超短融定价发行，票面利率6.8%。
【3.85】19淮南城投SCP001,3亿,AA,270D,国企,缴款2019/10/17淮南市经济和财政实力一般，经济实力在安徽省下辖地级市中排名靠后。淮南城投为淮南市基础设施投融资主体，主要从事辖区内的基础设施建设业务，整体资质偏弱。此次发行超短首轮全场收量2.6倍，边际4.4%，引导后全场增至3.5倍，边际下行至4.18%，引导小区4.0-4.1%，最终票面发在3.85%。此次发行结果低于市场预期。
【3.61】19江津城建CP001,5亿,AA,366D,国企,缴款2019/10/16发行人是重庆市江津区滨江新城唯一的土地整理和基础设施建设主体。中证增为本期短融做不可撤销的连带担保，簿记一天后，本期短融成功发在3.61%，全场两倍多。
【4.36】19富阳城投MTN004,5亿,AA+,5,国企,缴款2019/10/17本期中票发行顺利，经过三轮调整后，边际从4.6%下行至4.4%，最后成功发在4.36%，全场1.5倍左右。当天同时发行的相同要素的19富阳城投MTN005发在4.40%。4.56Y的19富阳城投MTN001和19富阳城投MTN003估值4.35%。一级发行结果略低于二级水平。
【3.5】19凯盛科技SCP007,5亿,AA+,72D,央企,缴款2019/10/16公司为中建材全资子公司，主业盈利能力弱，盈利依赖政府补助。本次发行共计三轮指导，第一轮全场倍数1.48倍，边际3.75%，边际倍数2.41倍；第二轮全场倍数1.5倍，边际3.7%，边际倍数1倍；第三轮全场倍数1.56倍，边际3.66%，边际倍数1.33倍，并最终发在票面3.5%，边际倍数1.37倍。
【3.60】19闽国资SCP003,1亿,AA+,180D,国企,缴款2019/10/16一轮引导，边际3.63%全场倍数2倍，发行人预期3.5%以内，引导区间3.45-3.55%之间，最终结果3.60%。
二级信用债日评
二级利率债日评
存单日评
票据日评
