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这几天还是有不少大事，今天需要说的有三点：
 
1.6.0%的GDP增速意味着什么？
 
2.放开并购重组，影响几何？
 
3. 对当前行情的看法
 
首先来看第一个：
 
目前的形势显然不能再用什么“稳中有进”来形容了，从1季度开始，GDP逐季下跌，以至于市场上开始出现了“破5”的预期。周五这个数据一公布之后，市场就表现出非常悲观的氛围，当天三大指数集体大跌调整。

从近两日的官方舆论来看，刘鹤称中国有信心有能力确保实现宏观经济既定目标。包括刘鹤在内的官方媒体着重强调中国在注重发展的质量而不是简单的追求高增长。
 
这就显示出一种“咱有能力高增长，但是不屑于高增长，是为了高质量才搞得增速有点慢”。
 
不管我们有没有这种能力，从中央决策层来看四季度，我觉得对“稳增长”的诉求开始提高了。
 
前几天，我文章里面谈过，在10月中旬到11月中旬智利APEC峰会这一个月之间伴随中美贸易关系缓和虽然给出了一个比较舒适的阶段，但是行情是否再次上涨则需要看10月政治局会议如何定调四季度的政策风向。
 
10月只剩11天就要过完了，政治局会议即将开始，我认为政治局会议大概率会因为三季度GDP近乎破5的增速而着重强调稳增长。
 
决策层最近两年比较倾向于在市场活跃（大环境向好）时给国内市场一些压力，而在市场脆弱（大环境恶化）时出手托底。
 
从当前经济形势来看，4季度反而因为目前的6%让我对政策面转好有了一定的期待。
 
 
再来说说第二个。
 
上周五市场大跌，刚一收盘监管层就紧急发文，证监会发布《关于修订〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》。
 
本次文件的尺度还是有点大，例如取消净利润指标、创业板可借壳、恢复配套融资等。
 
定性讲，这个文件自然是利好。对创业板壳资源利好。
 
不去YY猜想，直接解读的话，这个新规是有利于创业板等科技类公司“讲故事，做大估值”。过去创业板上市公司业绩匹配高估值基本得益于外延式并购，几个公司整合打包在一起就可以重组成为一个新公司。
 
现在单纯靠科创板来大浪淘沙慢慢筛出科技大黑马，毫无疑问需要很长的时间，我们的经济等不等得了那么久？显然，在稳增长的政治诉求下，不能仅仅依靠科创板来服务新经济。现在GDP不断走低，需要一点“特效药”，并购新规就是这个“特效药”，它比科创板更快服务新经济企业，它能够短期内通过资本市场为此类企业给出高估值。
 
这等于在通过资本市场服务新经济企业来稳住经济增长，看似它是在股市大跌之后发布，其实核心还是应对当天6%增速背后的中国经济。
 
 
再来说说第三个：
 
回顾一下周五前的几天行情，在14日提示大家减仓之后，行情一路下跌。下跌过程中，基本是以前期高位股为主，连板个股纷纷跌停，不少连板的股在调整过程中连续两天跌停。反倒是在周五开始止跌，周五当天主要以蓝筹权重股下跌为主。
 
简言之，高位股大幅下跌之后拖累沪深主板权重股补跌。所以当天创业板要明显强于大盘。权重的补跌自然会让指数显得很难看，但其实当天我个人并不感到很恐慌。
 
在周五集体大跌之前，市场从原本“四连阳”触及前高到高位股恐高下跌，造成市场人气溃散风偏下降，这个时候缺乏赚钱效应的股市刚好遇到6%的GDP季度增速数据无疑是给了市场集体下跌的一个理由。
 
但是我认为没有必要对这个理由多度放大，0.2个百分点放到全年来看，此前多个季度已经出现这种幅度的下跌，经济下跌时也遇到过股市上涨。
 
很多人老是分析行情就喜欢提经济，其实中国股市并不是什么经济的晴雨表，历史上在经济不景气的时候出现阶段性牛市的情况并不少见。
从股市宏观传导理论讲：经济目标决定政策导向——政策导向影响市场预期——市场预期改变资金流向——资金流向最终影响股价涨跌。
 
也就是说，当经济下滑明显时，这个时候决策层在制定经济目标时会更看重“稳增长”，所以反映到政策方面以求稳为主，这个时候就到了我经常说的“你妈觉得你冷”的时候，你妈都觉得你冷了，自然会翻箱倒柜找出毛衣羽绒服给你送温暖，利好一个个来。这个时候的股市反而没那么可怕。
 
所以这个经济增速刚好遇到当时脆弱的股市情绪，一下就给放大了利空。
 
从我的角度看，三季度6%的GDP增速不是利空，反倒是利好，因为它预示着四季度的股市大概率不会出现类似于二季度那种“大环境好转，股市反而被政策利空干趴”的情况。

周五的时候，在下午我终于等到久违的大跌，于是我近几天反复提到的“入手时机”到了，当时考虑到创业板跌幅较小诱惑力不够大所以没有参与，不过从盘后的利好来看有点失算了。
 
上次仓位在14日前后清仓之后，上周五重新入市，剩余仓位近日酌情增加。

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