10月18日，资本邦讯，金洲慈航(000587.SZ)回复了深交所关于公司半年报的问询函。
　　关于黄金加工批发业务、来料加工业务、融资租赁业务毛利率大幅下滑的原因及合理性，公司表示，由于黄金制品自身存在着商品属性、货币属性和投资属性，通常的市场需求上，分别以实物投资购买和礼品收藏购买为主。由于去年下半年至今，美国发动的影响全球经济的贸易战以及各国央行对黄金储备的增持，造成国际市场金价异常波动，国内金价也跟随巨幅波动，实物黄金投资的潜在消费者大多以观望的心态等待。在2013年抢金潮中私人购买的黄金在上半年才得以解套，继续增购的愿望不强，整个行业销售量大幅下滑。根据中国黄金协会数据显示：2019年上半年，全国黄金实际消费量中，金条110.51吨，同比下降17.29%;金币2.90吨，同比下降29.27%;工业及其他51.36吨，同比下降0.60%。金条、金币需求明显下滑。2019年初对于礼品收藏购买的黄金首饰销售量下降，目前消费群体以年轻人为主，黄金首饰消费趋势继续向品牌化、轻量化、低克重发展。黄金首饰的零售品牌更加趋于集中，消费者选购饰品的时候，更愿意选购大品牌。鉴于以上原因，今年市场的情况是很不乐观的，对比数家黄金首饰批发、零售为主的上市公司，上半年营业收入均有不同程度的下降。
　　公司工厂对员工薪酬长期以来均按行业的惯例采取“保底计件”的办法进行管理。即每个员工均有保底工资，每件货品每个环节均有标准的计件工资，当月产量饱和时按照计件标准计算工资，当产量不足时，按照底薪发放保底工资。由于上半年产量严重不足，按照保底工资发放员工工资，造成单位产量加工成本大幅增加，工厂加工成本比上年同期增加了219%，从而大大降低了加工毛利率。
　　随着宏观经济政策发生改变，民营租赁公司受资金规模紧缩，资金渠道收窄，实际融资利率上升的等不利因素影响，使得公司综合资金成本上升明显，存续业务收益普遍受到成本上升的抵消;且公司处于战略转型期，新增投放项目减少，收益降低;同时面临存续客户资金流紧张，使得公司项目回款产生部分逾期，考虑未来可收回金额的不确定性，公司本期对超过三个月及以上的逾期未收款项目，不再计提确认利息收入，导致收入有较大减幅，从而使得公司毛利率大幅度下滑。
　　关于公司在营业收入大幅下降的情况下应收账款大幅上升的原因及合理性，公司表示，在珠宝板块，公司信用政策一般情况下，如果购销合同或者加工协议没有特殊规定的，发货后确认收货时间(检验期)为七到十五天，收货后一个月结算。如果合同明确有规定期限的，按照合同约定的时间结算。本期发货以展销活动需求为主，合同大多约定结算期限为三个月，所以，本期确认营业收入产生的应收账款只能陆续收款。据统计，从7月1日起到9月20日止，已经陆续收回了将近1.6亿元，目前仍将继续回收。另外，由于市场销售情况并不是很好，银行强化风险控制、收紧贷款，所以，客户回款比以往要慢些。以上两个因素造成了公司在营业收入大幅下降的情况下应收账款大幅上升。
　　在融资租赁板块，2019年6月，应收账款余额3.06亿元，较2018年末实际余额2.65亿元，增幅为15.4%。主要因新投放短融项目3200万所致。2018年末经审计重分类调整，将应收账款余额重分类到其他流动资产，2019年6月末公司未做重分类调整，使得两期相比增幅较大。