1、黄峥内部讲话：拼多多最新季度交易额已超过京东。拼多多四周年庆动员会上，拼多多CEO黄峥对拼多多新战役进行了总结，对内宣布拼多多最新季度的真实支付GMV已经超过了京东。早在2018年拼多多上市前的员工大会上，黄峥就曾说过未来三年要在GMV上超过京东，已经比预计提前了两年。黄铮表示，拼多多要做百亿补贴，为了公司未来更好的发展，即使亏损也是为了补贴消费者。
2、拼多多疯狂补贴，营销费用高企却难见增长。拼多多的广告深入人心，背后是拼多多在营销费用上一如既往舍得“砸钱”。高昂的营销费用一度引来巨大的市场争议，但拼多多一直没有踩下营销的刹车。黄铮认为：“在用户脑中，拼多多的品牌知名度还不是那么强，大量投入营销费用就是要解决这个问题，提高用户对于公司品牌的认同感。”
从拼多多发布的2019年Q1财报数据来看，拼多多这一季度营销费用支出高达48.9亿，继续超出营收，且对应获客成本环比增长8%至197元，而在2017年Q3对应获客成本仅为7元。但在如此高昂的营销费用下，618电商大战拼多多砸下的百亿补贴却并未实际带动拼多多成交，根据Questmobile《6.18电商大报告》数据显示，618期间，拼多多日活用户规模自增长105.2%，远低于苏宁易购247.8%的自增长，也低于淘宝、京东等其他移动购物行业典型APP。
3、假货泛滥问题掣肘拼多多股价上涨。自拼多多创立以来，低端、山寨假货问题一直伴随着其发展，它既是一个无法割舍的奶牛，又是一个可能随时会引爆的雷。
自上市以后，拼多多被全美国13家律师事务所联合提告，因售假、故意违反美国联邦证券交易法、误导投资者等事由发起了集体诉讼案件。此案创下中概股IPO后最快被诉、最多被诉的“双纪录”。而此前，上海市、区两级工商约谈拼多多，因其大量销售假冒伪劣商品收到举报，要求其立即展开自查自纠；此外，拼多多还因销售涉黄涉暴产品，遭国家扫黄打非办公深入调查。
巴克莱看多拼多多，目标价32美元；摩根大通看空拼多多，目标价17美元。巴克莱授予拼多多“增持”初始评级，目标价32美元！全球著名金融机构巴克莱银行近日发布投资评级报告，首次覆盖拼多多，初始评级为“增持”。报告认为，拼多多已成为中国第二大电商平台，除“下沉市场”外，拼多多在高端市场潜力巨大。此外，近期看好拼多多的还有高瓴资本，其在8月中旬被爆出大规模增持拼多多。
摩根大通大幅调低拼多多评级至目标价17美元。摩根大通认为，拼多多内部增长乏力，外部还有来自阿里聚划算迎战的压力，拼多多如何突围困境，摩根大通在众多投资拼多多的投资机构中率先发难，也许意味着市场对拼多多的不信任和耐心正在逐步丧失。Seekingalpha分析师甚至认为，假货泛滥问题是拼多多股价上涨最大掣肘，预测股价跌至7美元。
4、国际投行仍看好京东模式。京东第二季度业绩超预期，著名投行给出买入评级并上调目标价。8月13日晚间，京东集团（股票代码：JD）发布了2019年第二季度业绩，收入、利润、现金流以及活跃用户数四大核心业绩指标全部实现强劲增长。其中，净收入达1503亿元人民币，再创单季收入新高，超出华尔街预期。截至2019年6月30日，京东过去12个月的自由现金流增长至74亿元人民币；过去12个月的活跃用户数为3.213亿，继续保持稳步增长。截至北京时间10月22日，京东收盘价为31.03美元/股。
（1）高盛给予京东买入评级，目标价格为45美元。高盛认为，非美国通用会计准则下，京东在第二季度净利润率达2.4％，大幅超出市场预期。这主要归因于京东零售业务毛利率的提升、更有效的市场营销活动和京东物流快于市场预期达到息税前利润的盈亏平衡点。高盛对京东给出买入评级，目标价格为45美元。
（2）大和资本上调目标价格至50美元。大和资本表示，随着老用户消费频次的提升，低线级市场新用户的消费升级以及京东物流逐步进入收获期，京东的净利率还会迎来进一步的上行空间。大和资本给出买入评级，并上调目标价格至50美元。
（3）美银美林重申京东买入评级，并将目标价格提升至42美元。美银美林认为，京东10月升级与微信合作的一级入口，打造更适合低线级市场的消费场景；上半年利润的再投资也将推动低线级市场的增长。
（4）投行Jefferies同样看多京东。Jefferies在报告中表示：“考虑到京东对于低线级市场的投入以及物流带来的长期增长，我们维持对京东的买入评级，并将目标价格提高至41.5美元。”
5、诺贝尔经济学奖得主理查德?塞勒：回头客才能让企业基业长青。理查德?塞勒是2017年诺贝尔经济学奖得主。塞勒曾举了一个很有意思的例子，解释这个道理。Next餐厅是芝加哥的知名餐厅，非常受欢迎，食客络绎不绝，非常火爆，尤其是周六晚的黄金时段，不提前很久都订不到座位。芝加哥大学的两位经济学家就建议Next餐厅的老板，既然生意这么火爆，你们就应该以拍卖的价格来出售黄金时段的座位，价高者得，反正你们也不缺客户，这样做比较符合经济利益最大化。
不过Next餐厅的老板并没有采纳两位经济学家的建议，他写了一篇很长的博客，来解释自己为什么不采取拍卖的方式，来出售最黄金时段的座位。这位老板说：有一点对所有公司都至关重要，那就是不管需求有多大，也不要向客户索取超过商品或者服务本身价值的价格，即便是客人愿意支付更多的金钱。他还举例，说如果有客人有实力支付2000美元在餐厅就餐，那么吃完之后，他肯定会觉得“菜肴的确很棒，但是不值2000美元”，这样他不会成为回头客，而且还会跟他的朋友分享不愉快的就餐经历。
在塞勒看来，企业想要基业长青，就不能听信经济学家的“趁火打劫”提价建议。回头客很重要，回头客对企业品牌建设很重要，巨量的回头客可以有效降低企业营销成本。亚马逊和好市多的会员计划就是最好的案例。
