近日公布的第三季度GDP仍在下滑，但同时，9月的消费增加较8月有了小幅的提升，9月份社会消费品零售总额34495亿元，同比增长7.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额31097亿元，增长9.0%。从分项数据看，主要是因为9月汽车销售同比增速由上月的-8.1%增长5.7个百分点至-2.2%。那么，消费增长是否还有空间？9月消费的这种边际改善能否持续？
众所周知，居民消费与可支配收入密切相关。2019年前三季度，全国居民人均可支配收入22882元，比上年同期名义增长8.8%；但同期全国居民人均消费支出15464元，比上年同期名义增长8.3%。这就出现了一个问题，即居民人均收入与支出同比差降至了历史新低。

从支出增速及消费结构来看，一方面表明三季度居民消费支出明显发力。从上半年及前三季度的消费结构看，居民在教育文化娱乐方面的支出明显提升，居住支出方面也有小幅增加。另一方面，由于支出增速快速提高，而收入增速并未出现大幅上涨，也给消费的进一步提升造成了一定的不确定性。

资料来源：国家统计局

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那么是否就可以判断消费的提升空间已经随着居民收入支出差创历史新低而被完全压制？目前还不能这样判断。因为除了收入影响消费外，随着消费观念的改变与消费主力人群的换代，贷款消费也成为居民消费的重要手段，包括信用卡、消费贷、花呗等等一些工具。
这些工具的主要特征就是期限短、易申请、到账快、金额相对小。因此，居民的短期贷款也成为观察消费的重要指标。

2019年前三季度，新增居民户短期人民币信贷规模累计为15400亿元，占同期金融机构新增人民币信贷的比重为11.3%，比2008年至2019年以来的平均水平11.5%都要低0.2个百分点。居民户短期人民币信贷规模绝对量与2017年同期大致相当，远低于2018年同期水平。当前的新增居民短期信贷占比处于历史平均水平，并没有透支四季度的增长空间。

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