传媒集团旗下公司再度进行产业扩张。
前晚，浙数文化（600633.SH）公告，公司全资子公司杭州边锋网络技术有限公司(简称边锋网络)拟出资2.32亿元收购杭州聚轮网络科技有限公司（简称聚轮网络）40%股权。
聚轮网络是一家直播公司，主要产品为H5、APP、小程序和PC端的羚萌直播平台。截至今年6月，羚萌直播平台注册用户MAU已达95.83万。
本次收购存在超高溢价现象。按照收益法评估，标的公司评估值为6.19亿元，增值率高达2691.86%，协商定价为5.80亿元，溢价率也超过25倍。
浙数文化对本次收购的看法是，拓展业务范围，提升公司数字娱乐板块竞争实力，增强公司整体盈利能力。
浙数文化是浙江日报报业集团旗下的上市平台。2011年，浙江日报报业资产借壳上市，2012年，公司就在业内率先转型。当时，公司耗资34.90亿元收购盛大网络旗下的杭州边锋、上海浩方100%股权，进军手游产业。
2017年，浙数文化将报业资产剥离，主营业务变更为传播与文化产业的投资、开发、管理及咨询服务。
长江商报记者发现，近几年来，手游产业为浙数文化贡献不菲。2017年，手游产业贡献了公司过半营业收入、七成营业利润。去年至今，公司逾八成营业收入来自手游。
浙数文化经营较为稳健。截至今年6月底，公司资产负债率低至11.04%，无任何长短期借款及应付债券。
2.32亿拓展产业链
浙数文化再度借助资本市场拓展产业链。
根据浙数文化最新公告，公司全资子公司边锋网络拟以自有资金2.32亿元收购聚轮网络40%股权，拓展产业链，进军直播领域。
wind数据显示，聚轮网络成立于2015年10月15日，注册资金873.40万元，公司员工94人。聚轮网络股东有9名，其中持股比超过10%的有4名，分别为潘玉奔、张坤、贾福星及杭州裕人暾澜投资合伙企业（有限合伙），持股比分别为25.50%、25.50%、20%、12%。今年9月，标的公司还发生了股权变更。
聚轮网络主要产品为H5、APP、小程序和PC端的羚萌直播平台。其中，羚萌直播拥有成熟稳定的用户群体，截至今年6月，平台注册用户MAU（月活跃用户数）已达95.83万。
备受关注的是高溢价收购及业绩承诺数递减。
本次收购以截至今年6月30日为评估基准日，按照收益法评估，聚轮网络净资产为2216.32万元，评估值为6.19亿元，增值5.97亿元，增值率为2691.86%。最终协商确定定价为5.80亿元，40%股权交易价格为2.32亿元。以此计算，溢价率也达到2516.95%。
聚轮网络业绩增长也很惊人。去年，其实现营业收入2.97亿元，净利润为—1039.24万元，今年上半年，其营业收入为2.33亿元，净利润达到6078.74万元。以此净利润增长速度推算，聚轮网络全年净利润超过亿元问题不大。
然而，本次高溢价并购，交易对方的业绩承诺并不亮丽。业绩承诺为，2019年、2020年扣除非经常性损益后的净利润（简称扣非净利润）分别不低于1.08亿元、0.88万元。净利润承诺数不仅低于上述今年全年业绩推算数，且呈递降趋势，这与大部分公司业绩承诺数不断增长完全相反。
长江商报记者发现，近一年多来，直播行业进入洗牌期。大智慧耗资16亿元做直播没有什么起色，恺英网络裁撤了直播业务，爱奇艺将旗下的奇秀（秀场直播）剥离了主体，曾拥有6000万用户的网易薄荷直播去年底宣布关停，知名直播熊猫直播也在今年上半年宣布解散。
在行业低迷期，浙数文化高溢价收购直播公司，令人有些不解。
手游产业贡献逾八成营收
频繁拓展产业链，浙数文化成长为一家国内知名的文化产业投资、开发、管理与咨询的企业。
浙数文化的前身是双鹿电器，1993年就已登陆A股市场。但因其经营业绩不佳，被白猫股份借壳，公司更名为白猫股份。白猫股份几经挣扎，也未能摆脱困境。直到2011年，浙江日报报业集团借壳上市，更名为浙报传媒。
随着传统媒体经营环境变化，浙报传媒在业内率先进行产业转型，试图以副业反哺主业。2012年，公司耗资34.90亿元收购盛大网络旗下的杭州边锋、上海浩方100%股权，快人一步进军手游产业。为了这次收购，2013年，公司完成了定增募资22.85亿元。
自此时开始，浙报传媒频频通过投资及收购进行非报产业扩张。wind数据显示，浙报传媒相继收购了淘宝天下、梦启科技等多家公司，今年上半年，公司还筹划出资5亿元收购A股公司迅游科技10.66%股权。
值得一提的是，2017年，浙报传媒将报业资产剥离，逐步向国内领先的数字娱乐业转型，公司因此更名为浙数文化。
截至目前，浙数文化的主营业务主要有数字娱乐、大数据、数字体育、融媒体平台及文化产业服务及投资。
转型以来，数字娱乐业务为公司贡献不菲。2017年，在剥离报业资产这一年，公司手游业务营业收入占比过半，营业利润占比超七成。2018年至今，手游业务营业收入占比超八成。以今年上半年为例，虽然，受国内游戏版号审批政策变化等因素影响，游戏整体市场竞争进一步加剧，边锋网络仍实现了11.09亿元营业收入，净利润达3.23亿元，占公司净利润的99.38%。
一券商研报称，随着浙数文化大数据业务不断稳健推进,游戏电竞资源优化布局,公司未来将迎来全新的增长期。
值得关注的是，虽然浙数文化频频采用现金收购资产，但公司财务健康。截至今年6月底，公司资金充足，无任何债务，应收款、应付款均较少，整体上，资产负债率低至11.04%，创历史新低。

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