没想到的是，昨天分析天路转债的文章（转债申购‖天路转债：这会是一支神奇的转债吗？）发出后，留言区几乎成了“哭诉区”，小伙伴们纷纷哭诉自己已经多久没中签了。刷子在感叹之余，心里蓦然一动，想起上次出现这种一签难中的情形后，市场紧接着就迎来了一次较大幅度的调整，难道又到了且战且退的时候了？投资犹如刀尖行走，无时无刻都要如履薄冰、战战兢兢，无论多么小心都不为过，毕竟只有胆小的才能在“丛林”市场长久地活下去。
回到可转债发行，10月28日（下周一），可转债迎来集中轰炸式发行，除了史上规模最大的浦发转债（转债申购‖转股价值才87，浦发转债还能申购吗？看看平银转债就知道怎么做了）和拥有地域壁垒的天路转债外，还有一支石英转债。
发行条款
1.债券评级：AA-，江苏民营企业（评级较低）
2.发行规模：3.6亿（规模较小）
3.票面利率：0.4%，0.7%，1.2%，2%，2.5%，18%（含3.5%），共24.8%（利率较高）
4.股价下调：30~15~80%（极其严苛）
5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）
6.有条件回售：2~30~70%（中规中矩）
7.有无网下：无
8.当前转股价值：约100.33
9.网上申购代码：754688

（截图于集思录）
正股质地
石英转债对应的正股是石英股份，2014年上交所上市。从公司名称就能得知其主营业务与石英制品有关，主要的产品是石英管、石英坩埚、高纯石英砂，是国内石英制品行业龙头。其中，石英管占营收80%强，是公司主要产品。各占营收7%的石英坩埚和高纯石英砂，前者增长下滑，后者增长迅猛。
业绩方面，近几年相当亮眼，尤其需要指出的是，公司盈利能力在不断提升，这点从公司营收增速放缓、利润却保持高速增长就可看出来。比如，今年上半年，公司同比只微增1.97%，而利润却同比增长30.34%，保持了以往的高增长。
财务方面，也是相当健康干净。负债率不到8%，这点在民营企业中很少见，有息负债0.11亿，货币资金2.77亿，压根不差钱。商誉和质押几乎可以忽略，为担保此次可转债发行才质押了部分股份。
申购分析
强烈建议申购。市值小、弹性大、财务健康、高速增长、题材丰富，正是刷子理想中的转债。再加上石英转债转股价值不低，超过了100，是近期发行中少有上100的转债。
其实，给予强烈申购的建议，还有一个重要原因。在收集公司相关资料的过程中，刷子发现这是一家十分重视研发的企业。公司这几年也一直在加大对研发的投入力度，去年研发投入占营收比重约为3.5%，今年上半年研发投入占比已提升至4.5%。
虽然石英股份在国内是行业龙头，但放眼国际，高端石英制品仍然被欧美垄断。公司要想在高端产品方面突出重围，杀向国际，持有不断的自主研发是必经之路，也是唯一途径。无疑，石英股份已经意识到这一点，并不断付诸努力。
对于这种高度重视研发的企业，刷子向来都是高看一眼。
注：1.本文仅是个人的分析和思考，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。2.友情提醒：可转债属低风险投资，但不代表没有风险。转债千万条，不亏第一条；投资不谨慎，亲人两行泪。