“Are you OK?”几年前，雷军的一句蹩脚英语，迅速引起印度朋友共鸣，并助小米拿下印度智能手机市场第一宝座。如今，小米已是产品在全球70多个国家同时销售的跨国小巨头。如果不出意外，今年小米集团的营收将突破2000亿元大关。从哀叹错过互联网的红利，到9年创造营收突破2000亿的奇迹，雷军领导下的小米集团，到底是怎么做到的？
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?珍珠财经 原创 ·文｜尹举新
碧波漾漾，水淼莽莽。
景色宜人的古城武汉，向来是文人墨客采风踏月之地。唐代大诗人李白，就曾在黄鹤楼上写下“故人西辞黄鹤楼，烟花三月下扬州”的千古绝唱。黄鹤楼往东约莫数里，是东湖所在地。而在东湖西南隅，一座百年名校默然矗立。
这座名校唤作国立武汉大学，为清末湖广总督张之洞所修。中日甲午战争前夕，恰是民族复兴意识觉醒之时。“工业兴国”、“师夷长技以制夷”的口号，是那个时代发出的民族最强音。1893年，在张之洞的操办下，武汉大学前身——自强学堂成立。自强学堂，从此开始了新兴人才的培养之路。
时事变幻，沧海桑田。1928年，自强学堂定名国立武汉大学，成为中国近代第一批国立大学，开始新时期的人才培养计划。至1946年，武汉大学已形成文、法、理、工、农、医6大学院并驾齐驱的办学格局。1949年以后，武汉大学进一步获得国家重视，成为前沿科学探索的高地。这其中，就包括计算机应用技术。
1987年，湖北仙桃籍学子雷军，以优异的成绩考入武汉大学计算机系，成为国内最早一批系统接受计算机技术高等教育的专业人才。从此，雷军开启了开挂的人生。
雷军早期，也曾通过创业写软件，攫得第一桶金。但是毕业之后，还是去了金山软件，并且一干16年，直至2007年12月20日辞去CEO职位。之后，雷军成立顺为资本，成为一名天使投资人。2010年，雷军创立小米，开始制造业的生涯。
如今，小米距离创业九年已经过去，雷军也交出了一份亮眼的成绩单。截至2018年年末，小米实现营收1749亿元。2019年上半年，又创下营收957亿、营收增速20.2％的新记录。如果按照这个增速，2019年小米总营收规模将有望突破2000亿元大关。
创新驱动的互联网公司
从2010年成立，小米便成为市场关注的焦点。小米集团，也以开挂的速度，不断博得市场眼球。
2012年，公司成立两年，小米便实现销售10亿美元的突破。2014年，小米成为市场排名第一的智能手机。2014年，首次实现营收100亿美元的突破。2017年第四季度，又成为印度市场出货量排名第一的手机。当年，小米还实现营收千亿的突破，达到1146亿元。而2018年，再次实现营收超50%的高速增长，营收创下1749亿元的新高。
小米业绩的快速增长，或主要得益于小米独特的“铁人三项”商业模式，即“硬件＋新零售＋互联网服务”。
“我们不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。”小米负责人曾在多个不同场合强调其独特的互联网基因。基于这个基因，小米将硬件与新零售和互联网服务紧密连在一起。
硬件上，依托小米集团和小米产业链上的210家公司，小米实现了智能手机、笔记本电脑、智能电视、人工智能音箱和智能路由器的生产。
在小米看来，生产质优而价美的商品，是硬件设备广受消费者喜爱的基础。为此，雷军提出硬件设备利润不超过5%的标准。据小米招股书披露，截至2018年一季末，小米智能手机75%以上，销售价格均不超过1299元。
而在新零售上，小米表示高效的全渠道新零售分销平台是其增长策略的核心组成部分，而这些策略很大部分由在线直销和用户互动中完成。为达到目的，雷军甚至走进直播间，要求高管们替他刷邮轮直播礼物，以达到吸粉和与直播用户达成良好互动的目的。
具体来看，小米的新零售渠道，既包括小米商城，也包括小米天猫旗舰店、京东直营店等电商平台在线店铺，同时还包括供应商渠道、小米之家等线下实体店铺。
至于互联网服务，则是基于安卓原生态系统的小米自有操作系统MIUI所组成的移动互联网平台。在这个平台上，“米粉”们可以享受包括内容、娱乐、金融服务等在内的一些列会员服务。为此，小米曾一度在单月内开发出38个月活跃用户超过1000万的应用程序和18个活跃用户超过5000万的应用程序，包括小米应用商店、小米浏览器、小米音乐和小米视频。
截至2018年3月，即截至上市前夕，小米MIUI的用户规模约为1.9亿月活跃用户。而截至2019年6月，小米MIUI的用户规模则上升至2.79亿，链接IoT设备1.96亿台，由此带来收入49.3%的增长。
基于硬件、新零售和互联网于一体的商业模式，小米实现了营收平均20%以上的增速。
小米军团
如果把小米集团看成“集团军”模式，雷军和小米集团总裁林斌的角色，更类似参谋总长和司令员的角色。两人搭班，组成小米集团军司令部。而司令部对于小米集团来说，又极其重要。
首先是利益的一致。根据小米招股书披露，上市后雷军将持有42.95亿股A类股票和22.83亿股B类股票，行使55.20%投票权。林斌持有24亿股A类股票和3.91亿股B类股票，行使29.52%的投票权。因此，在持股方面，雷军与林斌拥有目标一致的利益。在权力方面，雷军具有实际控制权，但林斌拥有相当影响力。
从分工来看，雷军和林斌的职责非常清晰。雷军主要负责公司战略发展方向，同时也负责企业策略、公司文化及主要产品和服务，包括提高效率、降低成本兼顾用户体验、创造优质产品并以实惠的价格出售。林斌在初期主要负责公司人士招聘及日常运营，后来逐渐过渡到供应商的战略合作及海外销售，以及公司的整体销售、推广、物流、客户服务及售后工作。
“政委”和“司令”的搭配，使得小米集团实现“软硬”结合。对于雷军而言，其为计算机科班出身，并在金山软件有着16年的管理和实战经验，对软件开发和互联网相当了解。而对于林斌而言，其既具备科学和工程背景，又具备微软和谷歌等跨国科技公司的高级管理经验，无论是对硬件开发还是对国际合作，都有丰富的经验。甚至，小米基于谷歌的安卓软件建立起来的MIUI生态系统，或也得益于其所起的关键作用。
另一方面，尽管小米一直强调其互联网基因，但从本质上来看，小米仍属于制造业企业。不过，在生产机制上面，却与传统的制造业企业有所不同。
其不同之处，在于生态产业链上有210家公司协同生产。而这，主要得益于小米扁平化的生态链孵化机制。借助雷军在投资领域三年的天使投资经验，许多投资项目，都成为小米制造链上的生产企业，并入小米军团的版图。
从占比来看，小米生态链上的企业，最近几年营收占比越来越重，成为助推小米营收快速增长和创出新高的原动力之一。如在2015年，小米智能手机实现的营收为537.15亿，营收占比为80.4%；IoT与生活消费实现营收86.91亿，营收占比为13%。至2016年，智能手机实现营收487.64亿，总营收占比为71.3%；而IoT与生活消费产品则以124.15亿的营收，总营收占比上升至18.1%。纵向来看，2016年IoT与生活消费产品同比增幅达42.85%。至2017年，这一增幅进一步上升至20.5%。
依托生态链企业协同生产机制，小米集团将产品由智能手机扩展至笔记本电脑、智能电视、人工智能音箱和智能路由器。而最近，小米更是向智能冰箱等白电产品发起冲击。
股价暴跌之谜
2018年7月9日，小米集团如愿在港交所上市。上市初期，雷军曾信誓旦旦地表示，一定要让二级市场的投资者，赚得盆满钵满。然而，从走势来看，却未能如愿。
走势显示，上市初期，小米集团股价曾一度从7月9日每股15.82港币的最低价上升至7月18日的最高每股22.20港币。而自此之后，却以势不可挡之势，一路下滑。2019年9月2日，小米集团创下最低每股8.28港币，较开盘当日最低价每股15.82港币呈现腰斩，较最高价每股22.20港币则更是打了3.7折。截至10月25日，小米集团报收每股9.06港币。
为何在小米集团业绩连创新高的背景下，股价却背道而驰？这或与两个因素有关。
根据小米的商业模式，小米曾自我认定为创新驱动的互联网企业。其在硬件上强调的毛利不高于5%的上限以及75%手机售价低于1299元，在营销上确实使得小米手机大卖。但是在资本市场上，尤其在香港这个以价值投资著称的市场，估值的确定却是另一套逻辑，尤其在2017年小米集团巨额亏损438.26亿的背景下。
首先是商业模式的认定。众所周知，对于估值，常用的测算工具有市盈率、市净率和市销率指标。如果按市销率计算，小米计划发行价每股19.40港币，对应市值4853亿港币。若取值为2017年增长30%计，2018年小米集团对应的市销率高达近2.8倍。如果按市盈率计算，因为2017年小米亏损438.26亿，而股票炒的是预期，小米硬件产品较低的毛利使得市场对其2018年能否扭亏产生怀疑。
多重因素叠加，反映在小米股价上，便是股价的跌跌不休。
2019年3月19日，小米集团公布了2018年年报。年报显示，2018年小米集团实现营收1749.15亿元，实现净利135.54亿元。显而易见，无论从营收还是净利，2018年都明显好于2017年。但从股价上看，良好的业绩并未支撑小米股价走强。反而，小米再次陷入跌途。这又是为何？
腹背受敌
实际上，自2018年第四季度以来，小米就陷入双线作战的困境。而这，还得从中国手机市场说起。
经过手机的多轮洗牌，中国智能手机市场已经出现华为、苹果、小米、OPPO和vivo几大厂商寡头垄断的格局。此前苹果曾一骑绝尘，独领手机市场风骚。但是，随着国产手机的崛起，苹果市场份额不断下滑。而从2018年第四季度开始，中国的手机市场态势变得更加微妙。
2018年，受美国制裁事件影响，华为海外战线全线收缩。国内市场，成为主攻的重点。而华为的目标，是要占领国内智能手机市场50%的市场份额。用华为高管的原话表述，就是国内市场每卖出两台手机，就必有一台是华为手机。
受此影响，国内手机厂商，如OPPO、vivo、小米等，生存空间极度挤压。更为严重的是，ov厂商，在缠斗华为无望的情况下，转而求其次，向小米的市场发起冲击。
对此，尽管雷军早有防备，在2018年甚至主动空降指挥国内竞争。在小米新品发布会上，雷军曾得意洋洋地表示，将友商按在地上，摩擦摩擦。但华为开新品发布会时，压根就没提小米手机。因为，华为在国内智能手机市场的销量，已经突破2亿部大关，这个数字，是接近去年全年国内市场全部手机的出货量。国内智能手机市场的竞争惨烈之状，可见一斑。
而来自小米集团中报显示，上半年小米手机实现营收320亿元，同比增长幅度，仅为5%。
全球进击
2018年，小米集团在招股说明书中表示，将募资275.609亿港币资金，用于集团的发展。
其中，30%约82.68亿港币用于自家核心产品研发，包括智能手机、智能电视、笔记本电脑、智能音箱、智能路由器。30%用于扩大及加强IoT生活消费产品及移动互联网包括人工智能等主要行业的生态链的建设。30%用于全球扩张，尤其是进入或巩固东南亚及欧洲的市场地位。另外，10%用于补充公司的流动资金。
显而易见，全球扩张和品类扩张，已是小米集团进击的重点。而截至目前，小米集团已经在全球70个国家建立了销售网络。
实际上，除了全球扩张，向规模庞大的白电发起进攻，也在雷军的计划之中。市面上，已有小米1400元的空调与格力3000元的空调进行直接交火。
更值得留意的是，有业内人士透露称，小米从10月开始，将加大对白电市场的销售力度。家电市场，山雨欲来。
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