孙立平   执业编号：S0570615050018
根据证监会发布的相关信息，证监会主席易会满10月17日主持召开了私募股权和创投基金座谈会，会议围绕“大力发展股权投资基金、为经济高质量发展注入新动能”的主题就行业发展现状、面临的问题、下一步改革思路和监管政策进行了讨论，相关内容结合近期行业动态值得关注。
会议强调将从四方面促进未来行业发展。从坚持行业定位出发，逐步出清“伪私募”。推动出台私募基金条例，抓紧修订私募基金监管办法。把握私募基金姓“私”的总体要求，逐步建立全面、动态、精准、穿透的综合监测监控体系，加强非现场检查与现场监管的衔接，提高日常监管、持续监管能力。具体会议内容包括：
一、明确提出推动出台私募基金条例
抓紧修订私募基金监管办法
资管新规出台后，关于私募基金管理办法的修订出台建议一直在市场上流传，今年年初甚至部分流传有私募基金管理办法的征求意见稿草稿，最终都被证明纯属子虚乌有。中基协早先曾于市场放风，表示相关办法已草拟完毕，等待资管各条线协调发文，会在合适的时机向社会征求意见。
我们理解，按照资管新规及其配套规则的出台节奏，证监体系下的主要资管产品一直在规则规范上走在银保监系统的前面，尤其在产品净值化、清理资金池、打破刚兑等资管新规的核心要求上，历史包袱和改造压力均相对较小。因此，在完成券商私募资管产品业务线等持牌机构“正规军”的规则规范后，证监系统并未立即对私募基金管理人开刀，这既有证监会领导变动导致的政策性中断，也不乏为等待银保监系统下资管产品业务规则协进一步出台，以达到协调统一大资管业务规则的目的。
下半年度以来，银保监系统密集发文，先后发布有《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》、《标准化债权类资产认定规则(征求意见稿)》、《商业银行理财产品核算估值指引(征求意见稿)》等文件，着力解决净值化、标准化资产、结构性存款等银保监下资管产品净值化转型中遇到的关键难点。
值此之际，证监系统明确了下一步立法工作的时机业已成熟。笔者预测，从四季度至明年两会前夕，证监系统应会就以修订出台私募基金管理办法为开端，同时就修订证券法，放松全权委托账户管理业务进一步进行密集放风。
二、出清“伪私募”成下一阶段私募基金整治方向
私募管理人退出机制待明确
早在今年8月21日中基协公布的《2019年下半年工作计划》中，就已经明确直指“伪私募”乱象，称部分私募基金变相从事P2P等类金融业务，沦为非法及集资违法违规行为的保护伞。实际业务中，还有部分私募基金名为投资，实为高息揽存、利用“资金池”赚取巨额利差；或者名为股权投资，但通过强制回购等兜底条款或者抽屉协议暗通款曲，实为单一项目的借贷业务甚至实际控制人及其关联方自融为主要目的。10月17日会议召开当天，中基协又重点通过媒体渠道向社会披露，在中国基金业协会登记的24368家私募基金管理人中，86.4%（约21000家）由1971个实际控制人控制，集团化运作、“伪私募”运作已成为私募行业的重大风险。
会议强调，要坚持敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险，发挥各方合力，遵循私募股权基金发展规律，补短板，强监管，守底线，逐步建立全面、动态、精准、穿透的综合监测监控体系，加强非现场检查与现场监管的衔接，提高日常监管、持续监管能力。可以预见，下一步证监会和中基协将采取连环组合拳举措，重点解决私募机构登记中“全牌照”、“集团化”、股权代持风险和产品运作中名为基金、实为存款、变相自融等问题。但如何形成适应市场的基金管理人退出机制，避免陷入运动式“出清”整治，仍需依靠建立更具执行力的制度来解决。
此次证监会以座谈会的形式明确了证监系统资管新规配套改造下一阶段的重点工作，业界期待私募基金管理人队伍整改和私募基金相关法规的出台能为大资管行业的良性发展注入源源不断的活力。